AI太燒錢,科技巨頭豪賭百年債券

2026-02-18 | 來源: 騰訊科技 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

一筆100年後才到期的債券，為什麼還有人搶著買？

2026春節前夕，谷歌母公司Alphabet，一口氣通過美元、英鎊、瑞士法郎三種貨幣發債，累計融資近315.1億美元，引起了全球資本市場的關注。

其中最吸引眼球的，是一筆10億英鎊（約合14億美元）、期限整整100年的“世紀債券”，票面利率6.125%，高於同期英國國債的利率，2126年到期。

據外媒報道，這只被稱為“瑪土撒拉債券”（Methuselah bond，源自聖經中活了969歲的人物）的產品受到了投資者熱捧，認購需求接近發行規模的10倍。

上一次科技公司發這種超長期債券，還要追溯到1997年的摩托羅拉。時隔近30年，谷歌重新打開了這扇門。

耶魯大學管理學院金融學教授威廉·戈茨曼（William Goetzmann）表示，這一舉動可以解讀為向市場傳遞耐久性信號。不過他也提出關鍵疑問：投資者必須思考，任何公司尤其是科技公司，是否真的能夠“存續”足夠長時間，以支撐這樣的投資期限？

更讓投資者捏一把汗的是，Alphabet 此次發行的為典型高級無擔保債券，並無具體資產抵押，投資者所依賴的並非擔保物，而是依靠公司強勁的現金流、穩健的資產負債表以及接近主權級別的信用評級。評級機構罕見地公開表態：“發行人風險或許不高，但這開了一個很壞的先例”。

但谷歌顯然顧不上這些。發這筆債，不是在賭自己能活100年，而是在賭：如果現在不借錢押注AI，才可能真的輸掉未來。

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圖片來源於網絡

01 谷歌借錢押注AI，一場百年賭局開始了

2月9日，Alphabet原計劃發債150億美元，最終上調至200億美元。期限從3年到40年不等，認購訂單一度突破1000億美元，創下公司債發行史上最強勁紀錄之一。

2月10日，在英鎊市場。Alphabet發行55億英鎊（約合75億美元）債券，包括3至32年多個批次，外加一支10億英鎊的100年期債券。同一天，瑞士法郎市場。Alphabet發行30.55億瑞士法郎（約合40億美元）債券，期限從3年到25年。

定價方面，英鎊百年期債最終定價較英國國債收益率高出120個基點，低於最初145至150個基點的指引。美元三年期債券定價較美國國債高出0.27個百分點，最初討論時為0.6個百分點；40年期債券的溢價從1.2個百分點收窄至0.95個百分點。

據相關消息透露，這批英鎊百年債預計維持投資級高評級。美國銀行、高盛、摩根大通將共同擔任這筆多幣種發行的賬簿管理人。

還有一點值得關注的是，在2025年11月，Alphabet剛剛完成一筆175億美元的美元債發行，同時在歐洲市場拿了65億歐元（約合77億美元）。不到一個季度，它再次進場。